미 연방준비제도(Fed, 연준)의 긴축에 대한 우려감으로 연일 상승세를 펼치던 미 10년물 국채금리가 새로운 기록을 세웠다. 

지난 2018년 12월 이후 처음으로 3%를 넘어선 것이다. 

전문가들은 미 10년물 국채금리의 3% 돌파는 심리적 주요 저항선을 돌파했다는 점에서도 의미가 있지만 주식시장에는 더욱 무서운 의미가 될 수 있다고 지적하고 있다. 

미 10년물 국채금리 장중 3% 돌파...2018년 이후 처음

CNBC에 따르면, 지난 2일(이하 현지시간) 미 10년물 국채금리는 장중 3.01%까지 오르며 2018년 12월3일 이후 최고치를 기록했다.

코로나19 확산 초기 0.5% 수준이었던 미 10년물 국채금리는 지난해 말 1.5% 수준을 기록했으며, 3월 말에는 2.33%였다. 

꾸준히 상승세를 보이던 미 국채금리가 마침내 심리적 저항선으로 여겨지던 3%까지 넘어선 것이다.

특히 연방공개시장위원회(FOMC)를 불과 이틀 앞두고 있는 시점에 미 국채금리가 3%를 돌파했다는 점에서 더욱 주목되고 있다. 

미 국채금리의 상승세, 즉 채권 가격의 하락은 연준의 긴축 정책에 대한 투자자들의 우려를 반영하는 부분이다. 

웰스파고의 제커리 그리피스 전략가는 "아시아에서 코로나19가 재확산되면서 글로벌 공급망이 압박되고, 러시아-우크라이나 전쟁이 상품가격을 끌어올리고 있다"며 "인플레이션과 연준의 통화정책, 지정학적 위기 등에 많은 불확실성이 남아있다"고 말했다. 

연준은 인플레이션과의 전쟁을 예고하며 대대적인 긴축에 나설 것이라는 신호를 보냈지만, 투자자들은 여전히 이를 걱정하고 있다는 것. 

그는 "인플레이션 우려가 진정될 때까지 투자자들은 안도감을 얻지 못할 것"이라며 "연준의 대대적인 시그널에도 불구하고 투자자들의 인플레이션 예상치를 낮추지는 못한 것 같다"고 설명했다. 

연준 긴축에 대한 투자자들 우려 커져 

일각에서는 인플레이션이 1분기 경제 역성장과 맞물리면서 연준의 정책 실수에 대한 우려가 커지고 있음을 보여준다는 해석도 나온다. 

지난 1분기 미 국내총생산(GDP) 성장률은 마이너스(-)1.4%를 기록해 역성장을 보인 바 있다.

이미 경기침체에 대한 우려가 확산되고 있지만, 연준은 인플레이션은 낮추되 경기는 침체에 빠뜨려선 안되는, 쉽지 않은 과제를 떠안게 됐다.

투자자들은 연준이 결국 인플레이션을 잡기 위해 어떤 대응에 나설지, 그리고 그 대응이 얼마나 효과가 있을지에 대한 두려움을 키우고 있다는 것이다. 

일부 연준의 전직 간부들도 연준이 과연 제대로 임무를 완수할 수 있을 지에 대해 의구심을 제기하고 있다. 

로저 퍼거슨 전 연준 부의장은 "현 단계에서 경기침체는 거의 불가피하다"며 "현재 연준의 도구는 수요 뿐이기 때문"이라고 말했다.

최근 인플레이션의 원인을 공급부족 측면에서 찾을 수 있는 상황인 만큼 이를 통제하기가 쉽지 않다는 것. 즉 잘못된 정책으로 인해 경기가 침체에 빠질 가능성이 높다는 설명이다. 

미국 RBC 캐피털 마켓의 수석 이코노미스트인 톰 포르첼리는 "연준의 계획을 무산시킬 수 있는 위험 요인이 경제에 있다"며 "투자자들은 일부 견조한 경제지표와 기업실적에 집중하는 것처럼 보이지만, 문제는 균열이 생기고 있다는 것"이라고 말했다. 

40년래 최고 수준의 인플레이션과, 경기둔화 우려 속에서 제대로 된 통화정책을 세우기가 쉽지 않다는 인식이 점차 확산되고 있다는 것이다. 

국채금리 급등세 지속될 듯...증시에도 악재 

전문가들은 미 10년물 국채금리가 심리적 저항선인 3%를 넘어섰지만, 추가적인 상승세가 불가피하다는 전망이다. 

월스트리트저널(WSJ)은 "많은 분석가들은 인플레이션 억제를 위해 금리가 3%를 훨씬 넘어야 한다고 생각한다"며 "이는 채권시장에서의 매도가 여전히 지속될 수 있음을 시사한다"고 말했다. 

2018년 최고치인 3.25%까지 상승할 가능성을 열어둬야 한다는 조언도 이어졌다.

페어리드 스트래티지스의 창업자인 케이티 스톡턴은 "10년물 국채 수익률은 심리적으로는 매우 중요한 저항선을 돌파했지만 실제로는 그렇지 않다"며 "이는 대략적인 수치일 뿐이며, 2018년 최고치인 3.25%까지 오를 수 있다고 본다"고 분석했다. 

미 국채금리의 지속적인 상승세는 채권 시장 뿐만 아니라 주식 시장에도 상당히 부담스러운 악재 요인이 된다.

실제로 연초 이후 뉴욕증시에서는 기술주의 약세 흐름이 두드러지고 있는데, 미 국채금리 급등세는 기술주에는 상당한 악재로 작용한 바 있다.

WSJ은 "이것은 주식과 같은 위험자산의 추가 하락을 포함해 경제의 많은 부분이 잘못될 수 있는 긴 여정을 시사한다"며 "이미 S&P500 지수가 연초 이후 약 13% 빠지는 등 (미 국채금리 급등세는) 주가 하락세에 기여했다"고 설명했다.

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